熊晓鸽：美国IDG中国区总裁，被誉为“中国引入高科技产业风险基金的第一人”
时间：2007年9月16日
地点：杭州凯悦酒店（阿里巴巴记者报道）
1、现在很多富余的资本，包括民间资本进入到风险投资领域，有人认为民间资本投资互联网非常盲目，会引起泡沫，您是如何看？
答：风险投资本来就应该是民间资本玩的事，在国外也是私募基金投资的方向之一，风险投资跟私募基金是一回事，既然是“私募”那就是民间的事。可是中国风险投资和国外最大的不同在于，因为美国风险投资是从1946年开始，后来随着国家和科学的发展，由国家成立了一个中小企业管理署来管理这个事情，这并不是说如果您需要投资它来帮你看项目。而是类似于现在一些区域性的引导基金，如果有有风险投资，他来进行扶持和配套，比如贷款，它们并不会来判断这个项目该不该投。因为私募基金更面向市场，管理投资的人本身有很多经验，政府的人不可能来判断，取代这些更专业的投资人，所以也就不会有所谓“政府和国家”的资金来进行风险投资。那么从中国的历史上来看，过去的国营企业就是国家来进行投资开发项目，国家对基础设施进行投资，改善投资环境，之所以出现你提到的现象，是因为过去投资都是国家主导进行，比如国家科技部的火炬基金，和一些创业基金，都是政府出钱在进行，但这种模式并不是根据商业和市场需要出发，并不像国外私募基金和专业的投资是按照市场需要来进行，没有市场化，其中还有许多区域的限制，这就使得这些企业只能限制在地区和区域发展，就像你们现在的阿里巴巴不是一家杭州的公司，而是在全中国，全世界成功的公司。
问：那么你觉得现在的民间资本有盲目进行投资的现象吗？
答：没人要他的钱才是问题。我们的钱是从国外的私营的机构来投资的，都是从个人来投资的，扶持他喜欢的项目，但风险投资最大的来源不是这里，而是来自退休基金、慈善基金，还有来自学校的教育发展基金，这些基金都很大，每年都在不断消耗花钱，同时也需要增值；还有一类是企业、行业为主的产业基金，国外基金来源还有一种重要的“基金中的基金”，这些基金来自一些大企业富余的资本，将这些钱交给专业的管理公司，这样的“基金中的基金”，可以收他们 比较低的管理费，比如说这样的基金，可以来找到投资IDG、软银，在其中扮演了基金中介的角色。为什么要这样做呢？因为这些投资不可能由不懂行业、专业的私人来进行。另外，投资基金可能有很长的时间，一般投资基金要十年时间。我经常也遇到一些人说，你们IDG现在投资做得这么成功，我也出1000万，一亿美金交给你们来帮我投资吧，还有的人从外地跑到北京我们的公司门口等着说要将钱给我们，让我们帮助他们管理和进行投资。但我们不能要这样的钱，因为我们的管理你不能适应，今天要给我钱，那是因为知道我们今天赚了钱，假如我们帮你投的项目赔了钱，你要受不了那我们之间怎么办？所以总结来说：民间资本要进入风投行业，第一他本身要有很多的钱，第二是投资的某些行业这些钱有用要，使得投资增值。还有就是这些投资很难管理，现在让他拿出很多钱来，比如一个亿，不是说这么多钱一下就投完了，因为真正的风险投资管理是承诺性的，比如投资十年，其中的3-5年是投资期，在这个期间，我们按照合同多少拿管理费。至于哪个项目要投多少，比如一个亿由十个投资商进行，每个人出一千万，我们在决定投哪个项目后会通知这些投资商，项目签了，每个人一千万，24小时内把钱打到指定帐户；下一个项目要投500万，每个人50万，还是这样来操作。
问：你如何来看现在民间的小VC投资互联网前景？
民间的小VC现在还不太敢去投资中国的互联网，原因很简单，因为现在第二代的互联网，也就是那些WEB2.0的网站和项目现在都还没有赚钱，第一代的互联网公司不缺钱，比如像你们阿里巴巴，不会要你的钱，我老开玩笑给马云说：你现在是不要我的钱，我就是想投也投不进去啊（笑）。而这些二代的Web2.0没看到几个能赚钱的，而现在看到那些所谓社区概念的网站赚钱，但那只是在资本市场赚钱，比如国外公司Myspes卖了5.8亿，youtlub卖给Google卖了16.4亿，作为投资商角度来看，但到现在还没有看到哪个Web2.0概念的网站上市。
问：现在很多人都认为在做网站的时候，都必须要经历一个烧钱的阶段，也就说说把这笔钱投下去，花很多钱请很多的人来把网站“烧”大，这当中风投是不是真的可以起到这个作用？
答：对啊，就拿阿里巴巴来说当初也是如此，他刚刚出来的时候还是一个新东西，你投资他，说明你相信他能够做大。一段时间内，因为他是新东西，风险投资得理解他，相信他未来能够发展。以前人家不在你这里做广告，是因为你实力不够。要把网站和项目做大，需要经历这样一个时间，而这个时候靠你自己本身并没有这么多钱，第二你要自己有钱这么去“烧”自己心里也会害怕呀（笑）。
问：中国互联网产业被认为是“国民经济所有分支领域里面最国际化，而且和国际发展前沿最接轨的领域。”有人说，这是国际资本的功劳，就目前互联网发展的格局，你目前是如何看待资本与互联网的关系的？互联网的发展是国际资本的功劳吗？
答：互联网本身是技术进步的产物，技术本身打破了传统的传播手段，信息的交换发生了革命性的进步。老一代的计算机技术在美国出现后，中国在十几年后才开始采用，PC的发展中国也比美国晚好几年，互联网出现立即风靡全世界，互联网技术的普及使得世界是平的，虽然这项技术的美国发明出来的，但现在对全世界来说都一样。中国也美国最大的不同在于，中国的市场规模比他还要大，人也比他要多，互联网总的来说用户数量有多少才是关键，中国现在的网民都有2个亿了。
问：现在有种说法，认为中国的互联网到目前还没有一家原创的企业，原创的项目，包括阿里巴巴在内，有人认为阿里巴巴的创新模式也是“半原创”，而中国没有真正的“原创”，风投对“原创”怎么看？
答：为什么要“原创”呢？我们对此毫无兴趣。打个比方说，现在美国航空技术最先进，我们是不是要说火药和鞭炮是我们“原创”的？我们的航天技术落后，并不能用火药的发明来说明什么问题，火箭技术和鞭炮没有什么关系，因此我认为这个问题并不重要。技术的应用之间不要带有民族色彩，所谓全球化下“世界是平的”，任何技术和资源大家都可以共享，谁才用得是好是坏并不是问题。你看现在的盛大，起价也不是原创，而是代理韩国的游戏，后来发展大了，反过来把它收购了。
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